立法院於 2026 年 6 月 30 日三讀通過《虛擬資產服務法》，由金管會主管的臺灣虛擬資產服務商（Virtual Asset Service Provider, VASP）產業，正式進入「專法時代」。

對 VASP 業者而言，最大的意義或許不是「新時代的開始」而是「舊時代的結束」。XREX 集團旗下 Podcast 節目《Web3 大西進》邀請臺灣金融科技協會名譽理事長、現任亞洲金融科技聯盟（AFA）主席、VASP 公會總顧問蔡玉玲 Jaclyn，與 XREX 共同創辦人暨集團營收長蕭滙宗 Winston，共同解析專法時代的產業新局。

傳統金融、境外平台與本土 VASP 業者這三大角色，究竟會形成什麼樣的競合新格局？

專法三讀！對 VASP 業者、產業的意義是什麼？

蕭滙宗認為，《虛擬資產服務法》三讀通過，與其說是為 VASP 產業開啟新時代，更不如說是「結束舊時代」。

他表示，比特幣與區塊鏈在 2008 年問世以來，虛擬資產在短短十幾年中，就歷經了泡沫、景氣循環、戰爭、詐騙與洗錢的大量濫用，同時也走過了監管的反覆迭代，不但沒有被淘汰，反而走向成熟與落地。

回顧歷史，沒有任何一項金融技術曾經在如此短時間，經過這些重大歷程，並且還持續存續。蕭滙宗說：「未來業者不必再證明區塊鏈該不該存在，而是要開始去證明它存在的價值。」

蕭滙宗認為，專法三讀對業者最大的意義在於消除不確定性：無論推出新產品，或與同業、異業合作，都有明確規則可循。

蔡玉玲曾經入閣擔任政務委員，她從「立法時機」切入指出，法規的關鍵不只在於管或不管，更在於何時管、如何管；專法若提早兩年推出未必是好時機，因為當時臺灣整體產業條件尚未成熟。

她指出，綜觀世界各國，也是近兩年才陸續出現更明朗的虛擬資產監管規範。新科技與新產業產業納入規管機制需要時間，臺灣這部專法或許不是先行者，但也未落後，且大量參考歐盟《加密資產市場規則》（Markets in Crypto-Assets Regulation, MiCA）的立法精神與概念，這顯示全球對於如何規管虛擬資產，兩年來已逐漸形成共識。

境內外業者競合：法令清晰度將引導市場方向

根據專法，符合資格的金融業者在金管會核准下，可兼營虛擬資產業務；境外平台同樣可透過兼營或設立子公司取得許可。換言之，傳統金融業者、境外業者與既有 VASP 業者，都將在專法時代下重新定位並劃定戰場，產業競爭態勢隨之改變。

蕭滙宗認為，市場需要競爭，沒有競爭就不會進步，因此不應禁止境外業者在臺發展；但法令的清晰度會引導市場方向，規則一旦確立，境外業者也必須做出取捨。舉例來說，境外業者落地後，是否需要清退國際平台中的臺灣用戶，就引起許多關注。

他分析，境外業者過去能提供選擇權、期貨與槓桿等更豐富的交易功能，國內 VASP 業者長期反映難以與之抗衡；而境外業者本身，也面臨去中心化平台的競爭壓力，這是動態競爭與策略選擇。

專法明訂金管會將於一年內，完成虛擬資產衍生性商品的監管規劃。蕭滙宗認為，法令不會跑在最前面，必然以最大程度的安全與穩定為優先，但需求會被主管機關聽見。他預期，隨著境內 VASP 所能提供的產品與服務逐漸增加、監管套利空間被弭平，情勢可能反轉，境外業者反而會希望盡快落地。

當傳統金融進軍 Web3：與 VASP 業者該合作還是競爭？

在目前專法的規範下，傳統金融業者只要獲得金管會核准，也可以經營虛擬資產業務，那麼，既有的 VASP 業者還有先行者優勢嗎？蔡玉玲表示，現有通過金管會登記制的八家 VASP 業者，是加密貨幣與區塊鏈的原生企業，過去十年更累積了因應產業快速變化的能力。

她認為，若傳統金融業直接進場、將 VASP 業務全數納入，將在政策上形成競爭關係，不利產業發展，且傳統金融業本身已有多項虛擬資產相關任務在身，包括：穩定幣發行、多屬金融商品代幣化的真實世界資產（RWA），以及多與銀行相關的批發型央行數位貨幣（CBDC）對接等等。

蔡玉玲說：「我們應該讓傳統金融業，跟現有的 VASP 業者做某一個程度的分工，它們是合作關係，而不是競爭關係。」她補充，相對地，若傳統金融業改為投資 VASP 業者、進入董事會，既能掌握也能運用，萬一發生風險仍有區隔。將 VASP 現有業務導入傳統金融業龐雜的內控體系並不容易，反而會拖慢創新與回應市場波動的速度。

如此一來，歷經產業考驗而存活下來的業者，得以繼續扮演向前衝的尖兵，投入創新與國際競爭；傳統金融業則提供資金、分享監管經驗，擔任防守的角色。

專法時代，傳統金融、境外平台與本土 VASP 業者如何在競合之間，找到最大優勢與最佳位置，考驗各方在專法時代的智慧與策略。