立法院於 2026 年 6 月 30 日三讀通過《虛擬資產服務法》，臺灣虛擬資產服務商（Virtual Asset Service Provider，VASP）產業正式進入專法時代。專法幕後重要推手立法委員葛如鈞在 XREX 集團旗下的《Web3 大西進》節目中受訪表示，這次通過的專法仍是母法，臺灣產業未來的競爭力，將取決於後續八部子法及穩定幣相關規範。

至於比特幣現貨 ETF、衍生性商品等國外市場已推出的產品，臺灣在專法上路後，有機會發行嗎？葛如鈞抱持樂觀看法。他指出，現行法規並未明確限制相關產品的發展路徑；衍生性商品雖未納入母法主文，金融監督管理委員會（下稱金管會）已同意透過附帶決議，在一年內提出相關辦法與時程。

母法先建立框架，產業競爭力還要看後續「八加一」規範

葛如鈞指出，這次通過的《虛擬資產服務法》主要為母法，未來臺灣虛擬資產產業的監管範圍與競爭條件，仍須透過八部子法及穩定幣相關規範進一步劃定。

以目前母法涵蓋的範圍而言，主要仍以「托管型服務」為規範對象。採自主管理私鑰的去中心化金融（Decentralized Finance，DeFi）、非同質化代幣（Non-Fungible Token，NFT）及區塊鏈事件交易等服務，尚未納入現行範疇。

葛如鈞認為，各國在不同虛擬資產服務與產品上的監管進度並不一致。臺灣後續子法如何劃定產業發展空間，將直接影響本土業者能否建立競爭力。

不能只有監管！政府、金控與 VASP 要組成「金三角」

葛如鈞表示，專法不能只有監管，還必須帶動產業發展。政府、金控與既有 VASP 業者不應彼此排擠，而要建立「金三角共贏」的合作關係：政府積極支持創新，金控投入資源並與業者合作，主管機關也應與 VASP 保持暢通溝通。

三方合作的下一步，是讓臺灣具備「打世界盃」的能力。除了增加產業及監管人才，市場也需要更有彈性、更多元的產品。境外平台因規模、品牌與商品選擇等優勢，持續吸引用戶；若本土業者受限較多，臺灣用戶仍可能流向海外。因此，臺灣不只要提供國際市場已有的服務，更應思考如何發展具差異化的產品，從留住本地用戶進一步爭取國際市場。

比特幣現貨 ETF、股票代幣與 RWA，臺灣有機會看到嗎？

對於專法正式上路後，臺灣是否可能出現比特幣現貨 ETF、衍生性商品等產品，葛如鈞首先給出的答案是「樂觀」。

他表示，依其與主管機關對話的理解，金管會對比特幣 ETF 並不排斥。新臺幣穩定幣的規範，也從預告版本中的單一條文擴充為一個章節，顯示金管會對穩定幣的重視程度提高，並理解穩定幣對臺灣競爭力與定價權的影響。

衍生性商品方面，葛如鈞指出，雖然相關內容最終未能納入母法主文，但主管機關在討論過程中，並未將衍生性商品排除在發展路徑之外。

葛如鈞也期待臺灣進一步討論股票代幣。在合法合規的前提下，股票代幣可提升交易頻率與跨境程度，不動產投資信託（Real Estate Investment Trusts，REITs）及更多元的資產代幣化（Real World Assets，RWA），在現行母法架構下也仍保留發展空間。

衍生性商品一年內提時程，開放前要累積「巧實力」

葛如鈞指出，產品「開得早，不如開得巧」。若市場與用戶教育、防弊措施、信任機制，以及主管機關與業者的聯防關係尚未成熟，過早開放可能增加管理難度。臺灣應盡快累積支持創新的「巧實力」，讓適當的開放時機提前到來。

衍生性商品雖未納入母法主文，但多位立法委員共同簽署附帶決議，並取得金管會同意，要求在一年內提出相關辦法與時程。若主管機關認為市場、民意與產業準備已成熟，時程仍有機會提前。

整體而言，專法三讀只是起點。後續子法能否兼顧監管與發展，政府、金控與 VASP 能否形成合作關係，以及臺灣能否提供具國際競爭力的多元商品，將決定本土業者能否留住臺灣用戶，進一步走向國際市場。

文/ Carlos

※ 本文為受訪者個人觀點，不構成投資建議。

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