國際金融市場正加速布局資產代幣化。韓國金融服務委員會（Financial Services Commission，FSC）9 月 4 日公布證券代幣化政策路線圖，將股票、債券及基金等傳統證券納入規畫，顯示全球資本市場正逐步走向鏈上。
當資產搬上區塊鏈，市場也開始面對一個更基礎的問題：這些資產應以什麼貨幣計價，又該用什麼工具完成交割？
XREX 集團共同創辦人暨集團執行長黃耀文 Wayne 9 月 14 日應邀擔任 ETHTaipei 2026 講者，與睿亦富股份有限公司（RWA Nexus）執行長瞿孝洋，以及海耶克科技（Hayek Technology）共同創辦人暨商務長温宏駿（Jeff Wen），一起在「穩定幣的未來發展」座談中對談。
黃耀文指出，臺灣若要參與資產代幣化與全球資本市場上鏈的趨勢，除了思考資產如何上鏈，也必須提前布局相應的鏈上貨幣與交割工具。對以新臺幣計價的臺灣資產而言，新臺幣穩定幣將是鏈上交易與交割不可忽視的基礎設施。
從韓國到美國，資產代幣化走進傳統資本市場
資產代幣化，簡而言之，就是透過區塊鏈上的代幣呈現資產所有權或相關權利，讓資產的發行、持有、移轉及交割等流程可以在鏈上進行。這項技術過去主要應用於虛擬資產市場，如今也加速拓展至傳統資產，包括證券都逐步上鏈，近一步具備 24/7 交易、可無限分割、跨境與跨平台對接等特性。
亞洲近期也出現值得關注的進展。根據韓國金融服務委員會公布的三階段政策路線圖，隨著相關修法預計於 2027 年 2 月 4 日生效，第一階段將從機構投資人專屬的私募貨幣市場基金（Money Market Fund，MMF）及債券、透過信託架構發行的未上市股票，以及公開募集的分割投資證券開始；後續將逐步擴大證券代幣化範圍，最終更規畫建立與穩定幣串接的鏈上支付基礎設施。
美國證券交易所也攜手虛擬資產交易所積極布局。今年 3 月，紐約證券交易所（New York Stock Exchange，NYSE）母公司洲際交易所（Intercontinental Exchange，ICE）宣布投資加密貨幣交易所 OKX，雙方將合作發展鏈上交易、交割、保管及資本形成等市場基礎設施。待取得監管核准後，OKX 預計提供用戶連結 ICE 美國期貨及 NYSE 代幣化股票市場的管道。
9 月 10 日，那斯達克（Nasdaq）也宣布，旗下創投部門 Nasdaq Ventures 已同意投資 Kraken 母公司 Payward 1 億美元，深化雙方在 Nasdaq Equity Token（NET）架構、代幣化股票及全天候市場基礎設施上的合作。
從韓國政策路線圖到 NYSE、Nasdaq 等主要交易所布局，資產代幣化已逐步從技術實驗，延伸至資本市場的交易、交割及市場基礎設施。
全天候交易打開全球資金，流動性成資產上鏈的重要價值
黃耀文認為，區塊鏈帶給資本市場的重要改變之一，是突破既有交易時間限制。
傳統金融市場仍設有開盤與收盤時間，以處理對帳與交割作業；區塊鏈的本質就是 24/7 全天候運作，也讓虛擬資產市場發展出不間斷的交易技術與基礎設施。
當交易不再受單一市場營業時間限制，位於不同國家與時區的投資人，便有更多機會參與同一個市場，而區塊鏈技術本身也是無國界的。對臺灣而言，如果本地資產未來能透過區塊鏈接觸更多全球市場參與者，便有機會進一步提升市場交易活絡程度。
「流動性就是價格的支撐。」黃耀文表示，資本市場是否具備足夠流動性，不只影響資產能否順利買賣，也關係到企業的價格支撐與籌資能力。這也是許多企業選擇進入具備全球投資人與較高流動性的資本市場掛牌的重要原因。
資產上鏈之後，為什麼新臺幣也必須上鏈？
資產可以搬到鏈上，但交易仍需要計價與交割工具。
黃耀文指出，即使臺灣的股票、證券或房地產等資產未來完成代幣化，這些資產所代表的仍是臺灣市場創造的價值，因此交易仍應保有新臺幣的角色。
他以臺股為例表示：「整個臺股都是以新臺幣在計價，臺股代幣化你一定要搭配新臺幣穩定幣。」
換句話說，股票上鏈解決的是資產如何在區塊鏈上持有與移轉；新臺幣上鏈處理的，則是交易款項如何在鏈上完成交割。當資產交易移到區塊鏈，交割使用的資金也需要具備相應的鏈上工具。
韓國最新政策已將「與穩定幣串接的鏈上支付基礎設施」列為證券代幣化最終階段的發展方向，也反映出當金融資產走向鏈上後，鏈上支付與交割將成為下一階段市場基礎設施的重要環節。
對臺灣而言，真正的問題因此不只是資產能否上鏈，而是計價、交易、交割與資金移轉制度能否同步建立。在相關法規，以及穩定幣發行、贖回與流動性機制到位的前提下，新臺幣穩定幣可望做為鏈上款項交割工具，讓臺灣資產在走向鏈上、接觸全球市場的同時，持續保有新臺幣計價。
臺灣立法院於今年 6 月三讀通過《虛擬資產服務法》，後續將制定包括穩定幣監管在內的九項子法，最快可望於 2027 年第一季上路。
黃耀文認為，若相關制度與市場基礎設施能同步建立，新臺幣穩定幣不只是支付工具，更有機會成為臺灣資產連結全球鏈上市場的重要金融基礎設施。
關於 XREX 集團
創立於 2018 年，XREX 集團是一家擁有區塊鏈技術的國際金融機構，與銀行、政府及用戶密切合作，共同改寫金融定義。
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XREX 集團將普惠金融視為社會責任，持續運用區塊鏈技術推進金融參與權、金融使用權與金融教育權，並推出 XREX Academy 區塊鏈與虛擬資產系統化教育課程。
