文 / 高敬原 Carlos
歲末年終，「穩定幣」無疑是 2025 年金融科技領域最熱門關鍵字，但究竟何時可以看到新臺幣穩定幣問世？穩定幣在臺灣又會扮演什麼角色？金管會主委彭金隆及中央銀行總裁楊金龍雙雙給出了答案。
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新臺幣穩定幣何時登場？時程、發行單位最新進度一次看
金管會於 2025 年 6 月送交給行政院審議的《虛擬資產服務法》草案中，就有一個「穩定幣發行與管理」的章節，當中提到，未來只要獲得主管機關的許可，就可以在臺灣境內發行受到完整監管的穩定幣。
金管會主委彭金隆在 2025 年 12 月 3 日於立法院備詢時表示，若《虛擬資產服務法》能在本會期列入議程，並在下一個會期，也就是 2026 年上半年完成三讀。
之後再經由主管機關金管會公告相關子法，以及六個月的法案緩衝期，最快 2026 年下半年至 2027 年初，就能看到「臺版穩定幣」上路，可能是新臺幣穩定幣，也有許多關於臺版美元穩定幣的討論。彭金隆補充，在法案上路初期，將會由銀行等金融機構來負責發行穩定幣。
央行總裁：穩定幣缺乏三大支柱，需以 CBDC 為定錨
中央銀行總裁楊金龍在 2025 年 12 月 4 日出席財金公司年會時，針對穩定幣議題提出了不同的看法。楊金龍指出：「穩定幣雖然具有支付潛力，但仍需要央行數位貨幣（ CBDC）作為定錨。」
演講中楊金龍引用國際清算銀行（BIS）的「貨幣框架」指出，一個貨幣體系要能夠長期、穩定的運作，需要有「貨幣單一性」、「彈性」與「完整性」這三大支柱的支撐。
支柱一：貨幣單一性
楊金龍表示，穩定幣於次級市場的價格，有較大的機率偏離面值，此外，不同的穩定幣之間，可能因為發行人信用、準備資產等差異，出現折價或溢價的情況。因此認為穩定幣不具備貨幣單一性與完整性。
支柱二：彈性
「彈性」是指發行機構能依照經濟體的支付需求，靈活調節資金供給的能力。每發行一枚穩定幣，背後皆需 100% 的準備金支撐；換言之，發行方無法自行創造供給，必須在用戶支付法幣後才能增加發行量。
支柱三：完整性
「完整性」是指防止金融犯罪與非法活動的能力。穩定幣屬於不記名工具（Bearer instrument），雖然在跨境支付上效率高，但是匿名的特性，可能成為洗錢詐騙工具。
美國 19 世紀的「野貓銀行」（Wildcat Banking），是指在 1836 年到 1863 年美國「自由銀行時期」（Free Banking Era），位於偏遠地區、監管鬆散的州立銀行，現在常用來形容「不受監管、缺乏保障、隨時可能倒閉且無法兌現的私人印鈔行為」。
演講中，楊金龍以「野貓銀行」亂象為例提醒，如果沒有良好的監理制度，最終可能導致貨幣系統失序。
從國家權力角力，看穩定幣大戰
從楊金龍的演講中可以看出，未來臺灣可能走向「雙層貨幣體系」，以政府發行的央行數位貨幣（CBDC）為代幣化體系的核心，再搭配金融機構等私人部門發行的穩定幣來互通。
穩定幣不只是金融與支付的議題，更牽涉到了國家之間的主權角力。XREX 共同創辦人暨集團執行長黃耀文 Wayne 在《Web3 大西進》節目中談到，國家主權包含「鑄幣權」與「立法司法權」兩大核心支柱。
「鑄幣權」指得是一個國家有發行貨幣，並透過貨幣政策調控經濟的權利；「立法司法權」則確保法律的制定與執行。
Wayne 指出，許多新興國家因為產業結構問題，很難取得美金，加上自家貨幣匯率波動極大，當地的民眾和企業無論是為了資產保值還是經營跨國生意，都被迫大量採用像 USDT 這類的美元穩定幣，應對美元稀缺的挑戰。像是在柬埔寨、厄瓜多和薩爾瓦多，大家日常幾乎都直接用美金交易，本國貨幣根本沒什麼人在用，幾乎等於消失了。
從國家的角度看穩定幣議題，Wayne 認為，如果本國貨幣的功能被國外或民間發行的數位貨幣取代，國家就等於失去了「鑄幣權」。形同被剝奪了一半的主權，各國央行對此必然感到警惕。
從這個角度來看，便不難理解為何楊金龍在演講中，會特別強調貨幣單一性、彈性與完整性這三大支柱的原因，在穩定幣這一局，仍希望以政府發行的 CBDC 作為定錨，掌握貨幣的發行與清算權。
綜合金管會的監管進程與央行的審慎態度，臺灣未來的數位金融藍圖已逐漸清晰。我們將迎來一個由「公私協力」構建的雙層貨幣體系：以政府發行的 CBDC 鞏固貨幣主權與穩定性，再輔以金融機構發行的穩定幣來活絡支付創新。這場 2026 年即將開打的穩定幣戰役，比的不只是速度，更是如何在創新與穩健中找到最佳平衡點。
關於 XREX 集團
創立於 2018 年，XREX 集團是一家擁有區塊鏈技術的國際金融機構，與銀行、政府及用戶密切合作，共同改寫金融定義。
XREX 集團將普惠金融視為社會責任並希望為此盡一份心力，持續運用區塊鏈技術推進金融參與權、金融使用權與金融教育權。
XREX 集團新加坡子公司於 2024 年 5 月取得新加坡金融管理局 (MAS) 大型支付機構 (MPI) 執照，臺灣子公司鏈科股份有限公司則於 2022 年 3 月，完成與臺灣金融監督管理委員會 (金管會) 的洗錢防制法令遵循聲明，並於 2025 年 9 月 22 日通過金管會的洗錢防制登記，爲通過的九家合規虛擬資產服務商之一。
