重點摘要
- 幣圈 KOL 時常會在社群上，分享投資標的及熱門項目，但聽從這些建議，並不保證一定能獲利。本文整理了「JPEX 交易所」以及「防毒軟體之父約翰·邁克菲」做為借鏡，幫助投資人辨識風險，不要誤入陷阱。
- 有越來越多國家，正針對「KOL 推薦金融商品」建立相關的監管機制或配套措施。其中法國推出認證機制，英國則是禁用「朋友推薦碼」行銷，以及新手買幣強制實施「24小時交易冷靜期」。
- 台灣目前台灣並無相關規範去約束台灣幣圈 KOL 帶單、曬單，以及鼓勵追蹤者去購買加密貨幣的行為，只能依靠 KOL 心中的道德底線。
作者 / 鄭婷宇 Claire
根據追蹤平台 CoinMarketCap 數據，目前加密貨幣數量高達上萬種，且每天都還在持續增加中，若是選對時機買幣，有機會一夕致富。
但要挑選到對的幣種投資，靠的是經驗以及對於市場消息的敏銳度，因此，有非常多人都會參考幣圈意見領袖（Key Opinion Leader，KOL）的建議，看影片、聽 podcast、加入社群，甚至有些會舉辦大型活動，吸引了大批的追隨者。社群上的資訊確實有參考價值，但若沒有自行求證與控管風險，很有可能會因此虧損，甚至受害。
這篇文章 XREX 整理了兩個買幣慘賠的案例，其中 KOL 的影響力不容小覷。本文也以已經對幣圈投資型 KOL 設立規範的國家為例，以實例做為借鏡，幫助投資人辨識風險，不要誤入陷阱。
跟著專家買準沒錯？那些年，聽信 KOL 買幣慘賠的故事
幣圈 KOL 時常會在社群上，分享投資標的及熱門項目，但聽從這些建議，並不保證一定能獲利。
根據一份牛津大學商事法論壇（Oxford Business Law Blog，OBLB）在 2023 年發表的研究，在 KOL 發布推文的第二到第五天內，平均回報率為 -1.02%；推文發布後的第 90 天，平均回報率就會跌到 -18.9%，由此可見， KOL 的投資建議，並非獲利保證。
這份研究是分析了 2021 年至 2022 年間， 180 位著名 KOL 發布的 3 萬 6 千則推文所歸納出的結論，這些推文涵蓋超過 1600 種加密貨幣證券（crypto securities）的買賣資訊。上述的回報率下跌只是平均值，部分關注度及知名度更低的小幣，血本無歸的風險更高。加密貨幣的高波動一直讓很多人希望從中獲利，但如何辨識風險並聰明選擇，會是非常重要的關鍵。
以下，是兩個近年聽信 KOL 推薦買幣，損失慘重的知名案例。
圖說：幣圈 KOL 時常會在社群上，分享投資標的及熱門項目，但聽從這些建議，並不保證一定能獲利。
案例一：找來歌手陳零九代言！JPEX 交易所吸金 53 億新台幣
成立於 2020 年的交易所 JPEX，自稱是「面向全球的數位資產加密交易平台」，並對外宣稱已取得美國、加拿大和澳洲等多國相關金融證照。
為了建立影響力與關注度，JPEX 在 2022 年 8 月 8 日發行自家代幣 JPC，宣稱只要購買並質押 JPC 代幣，在到期後可以獲得極高回報，JPC 代幣上線初期，幣價迅速飆升 200 倍，曾一度獲得不小關注。
為了進攻香港與台灣市場，JPEX 與許多香港和台灣的 KOL 合作，在台灣找來歌手陳零九代言，甚至還曾在台灣舉辦「拳上 2023 終於之戰」拳賽活動，邀請知名網紅鍾培生、Toyz、反骨男孩的孫生、小哥哥艾理、健身網紅 Peeta 葛格與歌手 6yi7 對打，更找來演藝圈當紅團體與藝人，包括：玖壹壹、高爾宣、五堅情、郭書瑤及樂天女孩來表演，吸引超過一萬人到台北小巨蛋參加，藉由辦活動、名人代言成功創造不小話題。
許多投資人也因為名人的推薦，紛紛購買 JPC 代幣質押，但由於 JPC 代幣由於只能在 JPEX 使用，後來因為流通性極低，變得幾乎沒有價值。
事件引爆點，是香港證監會在去年（2023）9 月發出的警告，指出 JPEX 並沒有獲得香港證監會發出的牌照，要求 KOL 終止與 JPEX 的合作宣傳。當時新聞一出，JPEX 就開始限制用戶出金，還將提幣額度限制為 1000 USDT，並收取極度不合理的 999 USDT 手續費，企圖拖延用戶出金，等同讓使用者最多只能出金 1 USDT，還要白白被 JPEX 拿走資產，不只投資 JPC 代幣賺不到錢，在交易所內的資產還無法領出。
圖說：在 2023 年的 Web3 峰會 Token 2049 展會期間，JPEX 爆出持牌爭議，JPEX 位於 Token 2049 的攤位當場人去樓空。圖片來源：高敬原攝影
香港警方總計收到超過兩千件 JPEX 受害者的控訴，涉案金額超過新台幣 53 億；JPEX 於 2022 年至 2023 年間，在台灣吸金規模則約為 1184 萬新台幣，台灣代言人陳零九因此遭到警方約談，被指控涉嫌違反銀行法、洗錢防制法等罪，雖然最終因難以認定陳零九有犯意，今年 8 月因罪嫌不足處以不起訴，但是幣圈網紅究竟是否應該承擔責任？除了推廣，是否還涉入其中？甚至是惡意與交易所掛鉤，捲走用戶資產？這起事件掀起許多討論與關注，也是在加密貨幣產業進入大監管時代，不可忽視的議題。
案例二：用輿論炒作幣價！防毒軟體之父大賺 200 萬美元價差
防毒軟體之父約翰·邁克菲（John McAfee），曾向自己 Twitter（現在改名為 X）上數十萬的追蹤者，鼓吹投資加密貨幣 Reddcoin 和 Dogecoin，還會強調自己跟這些代幣項目沒有任何利益關係，以此提升推薦的可信度。
事實上，約翰·邁克菲在推廣之前，先大量買進這些加密貨幣，再操作社群輿論，營造旺盛的買氣，進一步推升這些貨幣的市價。在幣值上漲後，就立刻開始拋售自己手上的加密貨幣，藉此賺取的價差高達 200 萬美元，相當有計畫地、有步驟地在市場裡割韭菜。
約翰·邁克在 2021 年 3 月，遭美國證券交易委員會（SEC）以詐欺罪起訴，同年 6 月，他在西班牙巴塞隆納監獄內自殺。
KOL 薦金融商品要守規則！哪些國家率先納管？
不少幣圈 KOL 透過自身的影響力，撼動市場投資風向，並從中獲取巨大利益，但這對加密貨幣市場的發展，並非正面的影響。
因此有越來越多國家，正針對「KOL 推薦金融商品」建立相關的監管機制或配套措施，法國與英國的相關措施，值得台灣借鑑參考。
法國：要推薦金融商品，KOL 要先上課並考試
在財經節目上分析股票的老師，都必須具備證券分析師證照，確保在節目上公開發言的專業度，那發一則貼文就能撼動幣價的 KOL，是否有需要證照呢？
加密貨幣已經成為金融的一環，KOL 對人們決策的影響力越來越大，為了讓 KOL 清楚所需承擔的社會責任，法國在去年（2023）9 月，要求包含加密貨幣在內的金融 KOL，必須先取得「金融負責任影響力認證（Responsible Influence Certificate in Finance）」證書，才能推廣金融相關產品。
考試內容涵蓋法規、基礎金融知識，以及加密貨幣投資相關問題。考試一共有 25 道選擇題，必須對至少答對 75% 的題目，才能取得認證，該證書有效期限只有一年，目的是確保 KOL 能與時俱進，不會宣導錯誤與過時的資訊。法國希望藉此保護散戶投資者，提高 KOL 宣傳金融商品的專業性。
圖說：法國在去年（2023）9 月，要求包含加密貨幣在內的金融 KOL，必須先取得「金融負責任影響力認證（Responsible Influence Certificate in Finance）」證書，才能推廣金融相關產品。
英國：禁用「朋友推薦碼」行銷、新手買幣強制實施「24小時交易冷靜期」
許多加密貨幣新手容易跟風，在沒有研究清楚投資標的的狀況下入場，或是看到誘人的回報率而忘了謹慎評估風險，下單後恨不得剁了自己的手。
英國金融行為監管局（Financial Conduct Authority，FCA）競爭及消費者部門執行董事謝爾頓·米爾斯（Sheldon Mills）曾公開表示，儘管購買加密貨幣的選擇權在消費者手上，但在許多人卻為自己衝動的決定表示後悔。
有鑑於此，FCA 去年（2023）六月發布新規定，為避免投資者盲目跟風，禁止加密產業的公司使用「朋友推薦碼」做為行銷手段。同時，也要求必須針對首次購買加密貨幣的投資者，強制實施「24 小時冷靜期」，也就是在 24 小時過後，訂單才會正式生效，避免幣圈小白倉促下單，做出讓自己後悔終生的財務決策。
台灣尚未有 KOL 擔責規範，投資前應多方且謹慎求證
台灣許多投資人，也會參考 KOL 的投資建議，然而，根據洪敏超檢察官曾在 Podcast 節目《Web3 大西進》第 32 集中分享，目前台灣並無相關規範去約束台灣幣圈 KOL 帶單、曬單，以及鼓勵追蹤者去購買加密貨幣的行為，只能依靠 KOL 心中的道德底線，並不是一個非常理想的狀態。
若不幸因為 KOL 推薦錯誤的金融商品，導致有大量投資人受害，會需要耗費全台各地司法系統大量資源。因此，若能從 KOL 納入規範著手，從源頭避免這類憾事發生，能更有效率的保護投資者與健全加密貨幣市場的運作。
幣圈投資老手與新手，都應在投資前謹慎求證，勿輕信單一資訊來源，對不切實際的收益承諾保持警惕。請記得，投資有賺有賠，千萬別把雞蛋放在同一個籃子裡，不要將畢生積蓄全賭在單一的加密資產了。
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關於 XREX 集團
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XREX 集團將普惠金融視為社會責任並希望為此盡一份心力，持續運用區塊鏈技術推進金融參與權、金融使用權與金融教育權。XREX 集團新加坡子公司於 2024 年 5 月取得新加坡金融管理局（MAS）大型支付機構（MPI）執照。