重點摘要 投資加密貨幣已經逐漸成為顯學，也是資產配置的一種選擇。這樣的時刻，正是我們重新反思「長期投資」、「短線操作」、「波動」、「貪婪」與「恐懼」的最佳時機。 在一個金融市場中，「長線的投資人」與「短線的交易者」必須同時存在，才能建構出一個完整且有效率的交易市場，兩者並沒有優劣之分。 在新的一年裡，如果有意投入加密貨幣市場，可以根據自己的投資規劃，分配一部分的資金，做定期定額的長期投資；一部分的資金可以做短期操作波段，或是利用特定的金融工具獲取收益。 本文共同作者：蕭滙宗 Winston、尤芷薇 Yoyo、高敬原 Carlos 一項新技術是否成功？一項新資產是否被接納？一個新產業是否成行，都需要時間來證明。 比特幣之父中本聰（Satoshi Nakamoto ）在 2008 年發表了一篇名為《比特幣：對等網路電子現金系統》的論文，區塊鏈技術和人類第一款加密貨幣 ─── 比特幣（Bitcoin，BTC）就此誕生，至今已經走過了 16 個年頭。我從 2013 年開始投入區塊鏈產業以來，「比特幣已死」不知道聽過幾回，這些論述總在每一次的牛熊市之間，不斷地重複輪播。 但是，無論比特幣究竟在多少人口中「死了」多少次，回顧其歷史，比特幣的價值一直都是在「波動中持續向上」。但這件事在比特幣剛誕生的前十年，由於缺乏足夠的數據支持，實在很難證明；同時。也有許多人也高度質疑比特幣是數位黃金的論述，不認為它和黃金一樣，具有價值儲藏的功能。 我們都不曾有機會回到數千年前，但是，黃金在成為當代這樣的貨幣角色之前，會不會也都經歷過這樣的質疑、辯論，甚至是攻擊呢？黃金開啟了人類的貨幣文明，比特幣則開啟了一個新的貨幣文明，或許我們有幸在這個絕無僅有的時代，真正走過一回這樣的人類貨幣歷史。 圖說：無論比特幣究竟在多少人口中「死了」多少次，回顧其歷史，比特幣的價值一直都是在「波動中持續向上」。 隨著美國批准比特幣和以太幣現貨 ETF、各國逐步邁入大監管時代，再加上和被視為親加密貨幣的川普（Donald Trump）當選美國總統、瑞士考慮將比特幣納入國家儲備資產，都一再地證明，區塊鏈問世所帶來的新技術、新產業和新資產，已經是一股不可逆的趨勢，也再也無法忽視了，所有人都開始討論它、對它產生好奇，並無可避免地受到其影響。 區塊鏈技術的真實應用，仍有許多值得探索的領域，它的第一個成功應用就是加密貨幣，經過了十多年的發展，投資加密貨幣已經逐漸成為顯學，也是資產配置的一種選擇。這樣的時刻，正是我們重新反思「長期投資」、「短線操作」、「波動」、「貪婪」與「恐懼」的最佳時機。 大家對這五個詞都不陌生，在傳統金融領域也很常會聽到，因為金融就是金融，不會因為投資標的的不同，就改變了人性的反應，以及市場的運作方式。但在投資加密貨幣時，這五個詞對每個人的意義，可能都有所不同，當加密貨幣投資成為顯學，值得我們花點時間細思背後意義。 破除迷思：「長期投資」與「短線操作」同樣重要 絕大多數人對「長期投資」抱持中性看法，認為是一種正向的投資行為；但對於「短線操作」這個詞，多數人內心還是會持負面的觀點，認為是投機，大多是利用取巧的方式獲取利益。 但這其實是一種常見的誤解，在一個金融市場中，「長線的投資人」與「短線的交易者」必須同時存在，才能夠讓市場正常的運作。 短線交易者：創造市場流動性 「短線交易」以及「高頻交易」，是「迎合時機」、「掌握時機」的意思，指的是在短時間內，透過頻繁買賣，來賺取其中的價差收益，機會來了就交易，交易次數也相對頻繁。 以大家熟悉的台股為例，根據《Yahoo 股市》報導，2023 年台股整年的成交量金額，大約落在 67.2 兆元新台幣，其中有高達 40% 是當沖客（day trading）交易。 💡什麼是當沖（day trading）？是「當日沖銷」的簡稱，意思是在「同一天內」完成買進與賣出股票的交易，不會將股票留到下一個交易日，目的是賺取其中的價差，是一種股票短線的操作手法。 40% 這個數字時，其實給了我許多啟發。任何商品的買賣交易，都必須要有人賣、有人買才能成交，現在在台股市場，無論買一張股票或是零股都能快速成交，很大一部分的原因，是因為高達四成的當沖客，提供了極大的市場流動性，也才真的買得到、賣得掉。 因此投資人與純交易者是並存的，唯有兩者同時存在，才能建構出一個完整且有效率的交易市場，兩者並沒有優劣之分。 圖說：「短線交易」以及「高頻交易」，是「迎合時機」、「掌握時機」的意思，指的是在短時間內，透過頻繁買賣，來賺取其中的價差收益，機會來了就交易，交易次數也相對頻繁。 長期投資者：相信長期資產價值 所謂的投資者，指的是因為相信某一個資產或是企業的價值，以及未來發展性，因此透過投入自己的資金，支持該項目在未來長期的發展，一般來說，短期內不會出現頻繁買賣的情況。 以台股為例，因為相信在未來的… ...閱讀更多

重點摘要 XREX 交易所整理 2024 年區塊鏈產業八大重要發展與里程碑，帶大家一起回顧。 監管與實際應用是 2024 年最大的進展，這也讓加密貨幣在更加受到普羅大眾及傳統金融體系的接納，進而從過去的野蠻發展，逐漸變成一個更成熟、更具影響力的新產業。 根據區塊鏈軟體公司 Consensys 發布的最新報告，全球有高達 93% 的受訪者表示「知道加密貨幣是什麼」，其中更有超過半數的受訪者（51%）表示了解加密貨幣背後的概念。 文 / 元 YUAN 2024 年對加密貨幣產業來說，是充滿挑戰與突破的一年。 從比特幣（Bitcoin，BTC）、以太坊（Ethereum，ETH）現貨 ETF 通過、各國政府對監管的升級、現實世界資產代幣化（Real World Asset，下簡稱RWA）討論度竄升，再到比特幣突破歷史新高，區塊鏈技術正以前所未有的速度，推動全球經濟與科技創新。 透過這篇文章，XREX 將帶大家一起回顧，區塊鏈產業在 2024 年的八個重要發展與里程碑。 💡延伸閱讀：2025 年加密貨幣市場八大預測：比特幣成國家儲備資產、穩定幣將成「殺手級應用」，加密 IPO 元年要來了！ 比特幣創新高、大監管時代來臨！回顧 2024 年產業八個大事件 事件一：比特幣與以太坊現貨 ETF，相繼獲得美國監管單位批准 2024 年，市值前兩大的加密貨幣比特幣與以太坊的現貨 ETF，分別在 1 月與 7 月，獲得美國證券交易委員會（SEC）正式批准上市。 現貨 ETF 獲得批准，象徵比特幣和以太幣兩大虛擬資產，正式成為美國證券業最高管理機構證券交易委員會（U.S. Securities and Exchange… ...閱讀更多

文 /邢智超、黃耀文、尤芷薇、賴彥志 加密貨幣產業的監管，在過去一年以來不斷有新的進展與活動，特別是來自監管銀行的機構與單位。在區塊鏈技術與加密貨幣應用爆炸性成長之際，美國總統拜登於 3 月 9 日簽署行政命令，用以「確保數位資產負責任地發展」。4 月初，美國財政部長葉倫也首度發表針對數位資產的公開演說。 數位資產的監管框架雛形正凝聚成形，這樣的框架會為帶來什麽樣的後續效應？又會如何影響數位資產的產業生態系統？ 拜登的行政命令為兼具深度與廣度的加密貨幣監管框架開啟了歷史的第一步，而其支持創新的基調也特別令人關注。本文爬梳在拜登的行政命令出臺前後，美國主要的加密貨幣監管進展，讓我們進一步預測未來加密貨幣監管的方法和重點領域，值得包括台灣在內的各國政府與業者借鑑。 加密貨幣產業生態系統中的所有參與者，或多或少都會受到監管的影響。對加密貨幣相關產業而言，預測近期政府與監管單位可能採取的措施，並制定依循法規的營運準則至關重要，本文也將討論業者相應的策略與行動。 回溯美國的加密貨幣監管之路 我們爬梳最近幾個月的一些重大監管事件。2021 年 11 月，美國聯準會、聯邦存款保險公司 (Federal Deposit Insurance Corporation, FDIC) 和貨幣監理署（Office of the Comptroller of the Currency, OCC）共同宣佈，完成加密資產的短期政策方針 (Policy Sprint)。這些方針列出並評估加密資產的關鍵風險，也整理了既有銀行法規之適用性與另需釐清之處。 這個短期政策方針極其重要，因為負責維護金融系統健全與穩定的監管機構，有非常複雜的網絡，不同的單位管理不同的金融機構和活動，因此前述的三大美國金融監管機構，對數位資產應有的產業樣貌有統一觀點，並擬定監管之領域，具有關鍵性的意涵。 另一個備受監管和立法機構關注的數位貨幣，則是穩定幣和央行數位貨幣 (Central Bank Digital Currency, CBDC)。2021 年 11 月，美國總統金融市場工作小組 (The President’s Working Group on Financial Markets，PWG) 發布一份關於穩定幣的報告，除了體現其對穩定幣市場的充分理解與重視，也強調當前監管法規中的固有風險和差距。最重要的是，他們提出了採取立法行動的建議，用以建立一個全面性的監管框架。該報告在參眾議院的聽證會上，帶起了正面且具有建設性的討論。 拜登簽署的行政命令，大致列出了美國政府的整體做法，並呼籲不同的政府機構，在研究、監管和立法建議上多方合作，以達成與數位資產監管有關的多個政策目標。… ...閱讀更多