文 / 蕭滙宗、黃耀文、尤芷薇 Web3 到來，是否會受到法令或既得利益者的阻礙？我的答案是：「一定會的。」但這是一件很正常且預料之中的事。 首先我們要必須要有一個基礎觀念 — — 法律的本質是限制人的行為；科技的本質是改變人的行為。從這個觀念，我們可以理解到，「法律」和「科技」兩者在本質上是相互牴觸的。進步是人類的天性，而法律是要確保一個社會在發展的過程中穩健不失速，確保大多數人的權益獲得保障。因此，法律基本上是被動而不喜變動的，除非它受到壓力與挑戰，而科技變革就是其一。 一項新科技問世，除非它證明自己的價值與影響力，否則是很難推動法律出現變化的。但是，當法律不變時，就很容易成為科技的阻力。簡而言之，法律是科技的阻力，科技是法律的推力。當科技無法改變人的行為，法律就沒有為了科技而調整的必要；若科技改變了人的行為，法律卻跟不上腳步，那就會變成過時，甚至是惡法，會限制發展。 綜觀人類過往歷史，能夠改變經濟與社會運轉模式的新科技，帶來的衝擊與改變勢必是巨大無比的，這也不難想像為什麼一開始有很多人會排斥它、抗拒它，甚至是動用一切的努力去阻礙它，直到這項新科技成為一個不可逆也無法阻擋的趨勢。當進入到這樣的階段時，人類總是能夠尋找到一個最佳的資源分配方式和更好的分工模式。 自由市場的競爭是一個強迫進步與強迫進化的過程，絕大多數的案例到最後都不是淘汰既得利益者，而是讓大家在壓力下進入到更細微和更專注的分工方式，而我們早已歷經了許多這樣的階段，Web3 也只是另一個新的科技衝擊。 我們可以舉一個大家最有感，也都經歷過的例子：電信巨頭與網路科技。 失去了簡訊與電話業務的電信公司 為什麼更賺錢？ 你們知道嗎？電信公司在網路普及之前，約有 25%的營收來自簡訊，25％ 來自於長途電話，50% 來自一般通話，而電信服務攸關國家安全，在各國一直以來都是特許行業，即使非國營也會有一定比例的官股。 現在回想，你上一次傳簡訊或打電話是什麼時候？是不是都被 Line、Whatsapp、微信、Zoom 這些通訊與會議軟體所取代了？這也代表著，無論是傳訊息、通話，還是國際長途電話加視訊，你都沒有因此再付過電信公司半毛錢。但電信公司有因為被這些通訊軟體近乎搶走所有這方面的業務，而沒落或倒閉嗎? 不僅沒有，獲利還屢創新高。為什麼？ 因為電信公司雖然失去了這些業務，但它更專注地提供網路服務，其競爭場域已經移轉到了提供用戶更快、更好的連線品質，用戶才能擁有最佳的通訊體驗。這一切都是因為網路帶動的這些通訊軟體的技術，先改變了人類行為且形成了一股不可逆的趨勢，進而迫使電信公司轉換思維。 或許我們早就習以為常了，但網路帶來的巨變早已徹底地改變了我們的互動行為，更衝擊到了許多不同的產業與經濟運轉方式，Uber、Netflix、KKBox、 Office365 等等，都是非常好的案例，而區塊鏈科技帶來的 Web3 亦是如此。 想最初，電信公司一度希望動用公權力，防堵帶來通訊改變的始祖 Skype，但始終難敵這股科技趨勢。當技術證明了自己且改變了我們的行為，進步就成為必然。而原有的既得利益者一旦擁抱新科技，就會加入受益者的行列。 過去，手機月租費最多我們只願意付 99、199 或 299 元，因為簡訊按條計價且有字數限制，打個簡訊都要小心翼翼地計算字數，非得打一長串內容才送出，更不用說通話，講個電話也得計較是手機還是市話、有沒有網內互打免費。反觀現在，全民願付一個月 599、999、1399 元，甚至更高的月租費，而且很多人還擁有多個門號，為什麼？因為「網路吃到飽」，隨時都可以免費打電話、視訊到世界各個角落，還可以瘋狂看劇、滑社交平台的朋友動態、看地圖。 對比過去斤斤計較的月租、簡訊和電話費，我們現在每一年付給電信公司的錢絕對更多，但大家都覺得值得，因為我們都受益於網路帶來的巨大變革與便利。 網路之後，就是 Web3：我們的金融行為與認知正被改變 區塊鏈技術在 2008 年問世，暫不論其他的產業，單就 Web3 帶來的金融創新，就會面臨全面性的質疑與阻礙，這是可以預期的，甚至是正確的，為什麼？因為金融對於社會的影響力亦是全面性的，因此監管單位與相關法令的首要任務，自然是穩定而非創新。當然，既得利益者的抗拒與反對也是難以避免的，畢竟大家都已經非常習慣既有的金融系統，而運作模式也一直是如此，就算有痛點，大家也都習慣甚至是麻痺了，為什麼要改變呢？ 區塊鏈究竟為現行的金融系統帶來什麼變革？其實就三件事：「降低人性」、「減少不確定性」和「提升市場效率」。 金融是一個特許行業，政府需要制定嚴謹的法令和政策，並經過篩選交由特定機構，如：銀行來運營。唯有被特許的機構才能承接被納入金融範圍的業務，而這些機構必須嚴格執行一切規範，唯有如此方能達到最高層級的穩定目的，卻也因此抑制了產業進步的速度，這些就是代價和過程，也是我在天下學習開設的【秒懂 Web3！數位商機洞察課】中，提到的「不確定性」和 「市場效率」之間的取捨關係。… ...閱讀更多

到底什麼是「錢包」？本集節目將從不同面向，拆解加密錢包的託管方式、意義，及使用時應該注意的細節。 「Web3大西進」是交易所XREX與區塊鏈媒體《Web3+》共同聯名製作的Podcast節目，將以深入淺出的方式解說區塊鏈。 節目由XREX執行長黃耀文擔任主持人，在每一集的節目中，都會有他最犀利的觀察、評論。「Web3大西進」固定每雙週一於《數位時代》Podcast頻道更新，千萬不要錯過。 本集「Web3大西進」由XREX交易所共同創辦人暨營收長蕭滙宗（Winston），與XREX執行長辦公室資深總監尤芷薇（Yoyo），分享Web3錢包大哉問！一步一步帶大家打好基礎，從不同層面與面向了解加密貨幣錢包的託管方式，以及其背後的意義與使用時應該注意的細節。   本集摘要 錢包是自我託管的媒介，而自我託管是一種金融自主權 冷錢包、熱錢包怎麼分？各自的利與弊有哪些？ 「無鑰即無幣，幣鑰為一體」（Not your keys, not your coins）是什麼意思？ 錢包「地址」其實已經包含了你的「公鑰」？ 99%選擇自我託管加密貨幣的人，可能會失去數位資產？ Winston獨家分享自己的錢包使用經驗 剛入門的區塊鏈新手，應該使用哪種錢包？是否要用交易所？     Web3錢包大哉問！ Q：自我託管是什麼意思？ 自我託管，意即資金安全性，意思為對於自己的資產、財產有掌控權，個人要負最大的責任，一樣的，當資產託管在銀行裡面，銀行要負最大的責任。 自我託管的概念： 第一個：要用何種方式儲藏屬於自己的價值 第二個：如何用來交易、計價 第三個：價值應該要跟著本人身分 第四個：存放與提領不應該要受到限制 以廣義的金錢來說，大家的認知應該是常見的法幣，例如新台幣、美金等等。法幣其實是一種貨幣，或是一個會計手段， 商品或是對社會貢獻的這類服務，才有真正的價值 ，以國內生產毛額（GDP）為例，就是人們透過新台幣去賺取對社會所付出的勞力、時間所應得的價值。 人們應該有自由選擇更好的價值儲藏方式、交易媒介、計價單位、貨幣，將這份價值換成美元、日幣、黃金、鑽石等等以利儲存。因為這是自己所付出的勞力所換來，不應該是隨著時間變得越來越沒有價值。 Q：錢包跟自我託管的關係在哪？ 區塊鏈世界中所說的錢包（Wallet），並非直接存放加密貨幣的地方，主要功能是放私鑰，錢包其實就是一個私鑰包，更精準的講法是拿來保護私鑰，私鑰的功能是支配鏈上位置內，所擁有的價值與資產。與其說擁有一個區塊鏈的錢包，其實更正確的說法應該是，擁有一個加密數位貨幣的帳戶。 在分散式帳本中，有一個記載資產的位置，也就是接收虛擬資產的地址，這個地址就像銀行代號。 帳戶：在區塊鏈上面有一個記載資產的位置 帳號（地址）：可當成是現實生活中的銀行代號 公鑰：驗證交易、加密（接收錢需要） 私鑰：簽署交易、解密（打錢時需要） Ｑ：錢包「地址」其實已經包含了「公鑰」了嗎？ 很少人提到公鑰，原因是錢包「地址」其實已經包含了「公鑰」，錢包地址是在區塊鏈上的位置，再加上公鑰一起加密而產生，可以想像成是銀行帳號，所以地址其實包含了公鑰，也就是能夠公開的密碼。 公鑰是公開的，主要是讓對方使用公鑰，去驗證交易是否為本人簽署，有了公鑰對方才能將錢傳送給你，如果要動用到資產，這時需要私鑰，有了私鑰，代表對於擁有地址內全部資產的所有權，也代表有權簽署交易。 Ｑ：什麼是冷錢包、熱錢包？ 錢包的功能是保護私鑰，可以分成冷錢包、熱錢包兩種載具。 冷錢包：私鑰載具為離線儲存，為硬體裝置 熱錢包: 私鑰載具為連網儲存，通常為擴充軟體或是手機App 簡單的例子來說，如果把資料儲存在硬碟裡，除非將硬碟連上網路，不然硬碟就是一個離線裝置，被駭風險低；若用的是Google雲端硬碟，隨時都跟網路連接在一起，被駭風險相對高。 很多人覺得冷錢包比較安全，原因是離線就比較難被駭，私鑰儲存在冷錢包的硬體裝置，當要簽署轉帳時，電腦需要連接冷錢包硬體裝置，因為裝置還會再設一層密碼，所以多一層的保護機制。 因為與網路連接，熱錢包相對來說較容易被駭，例如釣魚網站，假設不小心點選到網址，很可能會不小心授權私鑰，上述提到私鑰為資產的所有權，所以誰取得了私鑰，誰就有資產的訪問權，資產可能因此全部被駭走。 Ｑ：冷錢包弄丟怎麼辦？ 在生成私鑰時，會需要記下由12個英文單字組成的「助記詞」。… ...閱讀更多

文 / 黃耀文、尤芷薇 全球市值第三大的美元穩定幣 UST 在 5 月上旬無預警崩盤，超過 500 億美元一夕蒸發，至今依然餘波盪漾難以平息，不只是加密貨幣市場震撼，各國監管單位以及傳統金融機構也都密切關注，特別是美元穩定幣在支付、清算與結算的應用日益普及，已經具備「貨幣」與「錢」的本質。美國財政部次長梁內利 (Nellie Liang) 先前曾提到的穩定幣的三大風險，包括：擠兌風險、支付系統風險與經濟權力過度集中。從字面上看來，這三大風險或許太過學術也有些遙遠，但是 UST 從脫鉤到完全崩潰，卻為我們真實演示一次。 以梁內利所提的穩定幣風險為基礎，本文歸納無論是穩定幣發行商、加密貨幣業者、相關監管單位，乃至穩定幣使用者都必須關心的三道防線，分別是： 第一道防線：購買力與流動性 第二道防線：貨幣應用場景 第三道防線：儲備資產 穩定幣唯有可以將這三道防線做好，方能在關鍵時刻化解危機並持續兌現其價值，防堵 UST 大量擠兌、市場信心崩盤的慘案再次上演。 在細談這三道防線之前，或許有些人會很疑惑，之前有很多人討論穩定幣的儲備資產，為什麼儲備資產會排在第三道防線呢？如我們先前發表的專欄文章中提到，UST 主要問題在於僅有內生變數（endogenous）資產，也就是 UST 發行商 Terra 的原生代幣 Luna 做為儲備，因此陷入了死亡螺旋。但除了儲備資產之外，UST 其實還有很多機會能夠守住第一與第二道防線，究竟他們錯失了什麼機會？未來其他穩定幣，或任何國家發行的貨幣，又可以如何避免相同悲劇？ 儲備資產為何不是第一道防線？ 回顧台灣歷史，我們曾走過新舊台幣轉換時的經濟亂象。《有溫度的台灣史》中寫道：「1949年… 為了穩定人心，台灣銀行宣佈『存入新台幣，可無息換領黃金』的業務，讓人民有『新台幣等於黃金，黃金等於新台幣』的感覺開始對新台幣有信心，如此一來新台幣即維持穩定的價值。」 這是傳統貨幣運用儲備資產建立貨幣信心的經典案例，但細想今日，我們不會因為恐慌，擔心新台幣變成壁紙而不斷去銀行或央行，把手上的新台幣兌換成黃金，並不只是因為我們知道新台幣背後的黃金儲備充足，而是因為在儲備資產之前，新台幣還擁有堅固的購買力與換匯流動性，也有極為豐富的應用場景，也就是接下來我們要談的第一與第二道防線。 穩定幣無論是在風險管控還是營運機制上，和傳統貨幣都有可以相互學習之處，接下來我們以這三道防線，探討未來產官學界在研究、分析與評估穩定幣時，必須密切注意的關鍵機制。 第一道防線：購買力與流動性 就如諾貝爾經濟學獎得主、麻省理工學院 (Massachusetts Institute of Technology, MIT) 教授霍爾姆斯 (Bengt Holmström) 談貨幣市場流通性時說的：「我主張 『無人質疑』是貨幣市場流動性的終極目標… 不透明是貨幣市場自然的特色，可以提升流動性。」他還說：「人們通常認為流動性必須建構在透明度之上，但這是誤解。」 霍爾姆斯主張，貨幣市場的主要功能是提供流動性，最佳狀態下，應該讓市場「不去思考」一個貨幣背後的支撐或儲備究竟是什麼。優良的流通性，需要建構在此種「對等無知」(symmetric ignorance)… ...閱讀更多