重點摘要
- 資誠聯合會計師事務所（PwC）近期發布《2025 全球加密貨幣法規報告》，深入分析了超過 50 個司法管轄區的政策變化與趨勢。
- XREX 交易所整理了這份長達 86 頁的報告，歸納出 2025 年十項重要的加密貨幣監管趨勢，當中包括穩定幣與 DeFi 等備受關注的議題。
- 資誠聯合會計師事務所金融產業服務會計師吳尚燉表示，2025 年全球監理與立法的推進，將有助於加密貨幣市場擺脫不確定性，走向制度清晰化。
文/元 YUAN
全球加密貨幣產業，正式進入「大監管時代」。資誠聯合會計師事務所（PwC）近期發布《2025 全球加密貨幣法規報告》（PwC Global Crypto Regulation Report 2025
），除了探討現在虛擬資產的監管環境，也深入分析了超過 50 個司法管轄區的政策變化與趨勢。
XREX 交易所替大家整理這份多達 86 頁的報告，重點包括：2025 年全球加密貨幣監管，將朝向更清晰、與傳統金融體系更緊密整合的方向發展，同時面臨各國監管差異和洗錢防制等挑戰。
十大全球加密監管趨勢一次看
這份報告歸納了十個 2025 年重要的加密貨幣監管趨勢，主要亮點如下：
趨勢一：美國加密監管明朗化
美國的加密監管政策，朝更友善的方向發展。美國參議院在 6 月 17 日，以 68：30 壓倒性票數通過《GENIUS 法案》，代表美國將建立首個穩定幣綜合監管架構，朝著「全球加密貨幣領導者」的地位邁進。
今年四月時，眾議院也表決通過了自己的《STABLE 法案》版本，目前尚未進行全院表決。《GENIUS 法案》下一步將提交眾議院審議，達成一致的版本後，才能送交總統川普（Donald Trump）簽署成為法律。 預計在 2025 年 8 月國會休會前完成此程序。
XREX 首席經濟學家 Andrew 在《Web3 大西進》節目中分析，目前兩大法案的內容幾乎 95％ 雷同，彼此之間並非競爭關係，主要有三大值得關注的亮點：穩定幣的定義、發行與利息。
現在市面上主流的穩定幣，像是 USDT、USDC、TUSD、PYUSD、DAI 等等，都是與美元做掛勾，再加上美國的監管對世界各國具有關鍵影響力，因此美國在穩定幣議題上的進展與動向，極受關注。
同時，加密資產究竟是證券（Securities）還是商品（Commodities）？美國證券交易委員會（SEC）與美國商品期貨交易委員會（CFTC）究竟誰有管轄權？相關辯論也逐漸明朗，將替產業提供明確指引。
預計在美國總統川普（Donald Trump）的領導下，將出現更多支持加密貨幣的行政措施，並加速推動相關立法，促進機構投資者進入市場，並使傳統金融與去中心化金融更順暢整合。
趨勢二：亞洲積極制定監管框架
香港和新加坡等亞洲金融中心，正加強對加密貨幣的監管，推出場外交易（OTC）及託管服務的發牌制度，並發布穩定幣的監管框架，成為國際許可和交易所治理的關鍵基準。
新加坡金融管理局（MAS）近期再加強加密貨幣監管，特別是針對穩定幣和所有數位代幣服務提供商。根據《金融服務與市場法》（FSM Act）第 137 條內容，今年 6 月 30 日起，所有在新加坡境內提供加密貨幣相關服務的業者，無論服務對象是海外或本地客戶，都必須取得 數位代幣服務提供商（Digital Token Service Provider，DTSP）執照，且此規定並沒有設定過渡期，若未持牌將面臨刑事責任。
💡延伸閱讀：新加坡收緊加密貨幣產業監管！只接受DTSP 持牌企業，合規業者有誰？
趨勢三：歐盟 MiCAR 過渡期的不確定性
儘管歐盟的《加密資產市場監管法》（MiCAR）已生效，但由於各成員國實施時間點不同，過渡期（至 2026 年中）可能導致境內監管不一，業者需密切關注各成員國的差異。
趨勢四：中東及新興市場監管框架成形
阿聯酋透過杜拜虛擬資產監管局（VARA）、阿布達比金融服務監管局（FSRA）等監理機構建立全面性加密資產監管框架。
除了阿聯酋，巴林和南非也緊跟國際趨勢，推出了針對加密貨幣交易所和發行商的正式許可證制度。這顯示越來越多國家，正在建立明確的法規來管理數位資產，以提供更清晰的指引並確保市場秩序。
趨勢五：英國推進加密資產監管框架
英國正在為加密貨幣和穩定幣，制定一套全面的新法規，並預計在 2026 年正式生效。 負責監管的英國金融行為監管局（FCA）目前正在收集各方意見，以確保這些新規則能夠更嚴格地規範加密貨幣行業，並提供更明確的營運和執法標準。這代表未來在英國，加密貨幣相關的服務提供商，將面臨更嚴格的合規要求和審查。
趨勢六：全球穩定幣監管加強
全球各地都在積極為穩定幣制定專屬的法律，以確保穩定幣的穩定性，和背後儲備的真實性。 舉例來說，歐盟的 MiCAR 法規已經全面規範了穩定幣。
而英國、美國和亞洲國家，則正在研究如何監管用於支付目的的穩定幣。而臺灣目前在穩定幣的監管進展，主要圍繞在《虛擬資產服務法》專法草案的制定中。金管會作為主管機關，正在積極推動相關立法，並與中央銀行密切合作。
立法院財委會 12 日召開的《虛擬資產服務法》公聽會中便提到，國內專法已將「穩定幣」定義為「與單一或多個法定貨幣的價值連結，維持價值穩定的虛擬資產」，未來穩定幣發行人採許可制，且需設置足額的準備資產。
可以看出，各國政府正視穩定幣在金融體系中的潛力，並希望透過更明確的法規來降低其風險，保護使用者。
💡延伸閱讀：臺灣《虛擬資產服務法》草案邁入關鍵立法階段！央行建議穩定幣比照電子支付管理
趨勢七：強化資料治理
隨著區塊鏈技術和數位代幣越來越普遍，企業和組織需要更嚴格地確保資料是正確無誤的，並且只有獲得授權的人，才能存取這些資料。這樣做是為了降低詐騙、網路攻擊和操作失誤的風險。
趨勢八：更嚴格的洗錢防制（AML）及透明度標準
全球大部分地區都已開始，或正準備執行防制洗錢金融行動工作組織（FATF）制定的「旅行規則」（Travel Rule）。
這項規定要求加密貨幣交易所和其他服務提供商，在處理加密資產轉帳時，必須像銀行一樣記錄並傳輸交易雙方的資訊。 這麼做的目的是為了加強打擊洗錢活動，並提高加密貨幣交易的透明度。
趨勢九：加強對去中心化金融（DeFi）及加密貨幣創新的審查
國際上最重要的證券監管組織（IOSCO）和反洗錢組織（FATF），都已經針對去中心化金融（DeFi）提出了監管建議。同時，像美國和歐盟這些主要經濟體的監管機構，也在積極研究如何將現有的證券法、反詐騙法和反洗錢法規應用到 DeFi 領域。
這一切都指向一個趨勢：未來無論是傳統金融服務還是加密貨幣服務，DeFi 也包括在其中，只要涉及的風險是相似的，就將受到相同的監管標準約束。
趨勢十：加密貨幣與金融體系的融合
現在全球許多國家，都允許將加密貨幣作為證券來試驗性發行和交易，而歐盟和英國甚至已經開始嘗試，在區塊鏈上發行如政府公債這類傳統金融產品。例如：英國發布「數位證券沙盒」法規，讓金融公司能試驗如何使用區塊鏈或類似的數位資產技術來發行、交易和管理數位形式的證券；而歐洲央行也計畫用區塊鏈打造支付系統，加速邁向「數位歐元」時代。
無論是政府公債等傳統金融商品於鏈上發行的實驗，或加密貨幣投資工具獲得官方批准，這些趨勢皆顯示加密貨幣正逐步被主流金融體系接納與整合。
資誠：監管的推進，有助加密貨幣產業擺脫不確定性
資誠聯合會計師事務所金融產業服務營運長吳偉臺在報告中指出，美國仍是主導數位資產未來發展的關鍵角色。由於加密貨幣具有無國界的特性，各國政府正積極制定相關監管措施以保護投資人、維持市場穩定並鼓勵金融創新。
臺灣金管會自 2023 年起，也陸續公告開放專業投資人透過複委託投資加密貨幣 ETF、推出加密貨幣的保管業務試辦，並於 2025 年 3 月底，預告虛擬資產服務法草案。這些進展都顯示，臺灣在監管上的重大進步，且與國際趨勢相符。
資誠聯合會計師事務所金融產業服務會計師吳尚燉表示，2025 年全球監理與立法的推進，將有助於加密貨幣市場擺脫不確定性，走向制度清晰化，促進金融科技與傳統金融的更緊密結合，並帶動穩定幣和資產代幣化等應用場景趨於成熟。同時，業者應著重強化法令遵循及內部控制制度。
資誠聯合會計師事務所金融產業服務會計師胡友貞則指出，金融領域加密貨幣有助於跨境支付及金融效率，但國際標準制定機構也強調其交易衍生的風險。
目前，臺灣針對加密貨幣交易的課稅仍依現行法令處理，尚無專法規範，因此仍有許多課稅議題待釐清。為避免法規套利，全球需要一體化的法規及國際合作，臺灣業者需持續關注國際組織提出的各項標準制定方向，以提早因應。
資誠的這份報告，替理解全球加密貨幣監管格局的演變，提供了詳細而富有洞察力的基礎。隨著美國在去中心化金融，與傳統金融融合中扮演領導角色，這對於加密貨幣產業來說，是一個令人振奮的新時代。
然而，新技術的誕生和應用，也將對監管機構和交易所合規團隊帶來挑戰。產業的加速發展無疑將帶來新的犯罪類型，這將考驗執法機構和調查人員，同時也要求區塊鏈公司不斷提升能力，以確保全球加密生態系統的安全。
關於 XREX 集團
創立於 2018 年，XREX 集團是一家擁有區塊鏈技術的國際金融機構，與銀行、政府及用戶密切合作，共同改寫金融定義。
XREX 集團將普惠金融視為社會責任並希望為此盡一份心力，持續運用區塊鏈技術推進金融參與權、金融使用權與金融教育權。
XREX 集團新加坡子公司於 2024 年 5 月取得新加坡金融管理局 (MAS) 大型支付機構 (MPI) 執照，臺灣子公司鏈科股份有限公司則於 2022 年 3 月，完成與臺灣金融監督管理委員會的洗錢防制法令遵循聲明，並於 2025 年 3 月 31 日前，向臺灣金融監督管理委員會辦理洗錢防制登記。
