重點摘要
- 「比特幣現貨 ETF」通過，讓比特幣成為政府認證的新資產；台灣「虛擬通貨公會」成立，開啟監管時代，這兩大原因，讓 2024 成為將加密貨幣納入資產配置的關鍵年。
- 相較於傳統金融市場，加密貨幣有：「交易成本低」、「流動性與波動性較高」、「對重要消息反應滯後」這三大優勢。
- 現階段「技術」、「籌碼」和「消息」是散戶主流的交易方式，新手若要開始將加密貨幣納入資產配置，可以從買入時間點、配置方式、持有方式以及標的這 4 點開始思考下手。
- 加密貨幣發展仍在早期階段，台股投資人本身就有足夠的投資經驗，開始接觸並認識像加密貨幣這樣的新資產，有更多機會可以掌握「先行者優勢」，現在，就是最好的時機。
作者 / 高敬原 Carlos
XREX 與《今周刊》在 7 月 31 日合作舉辦「2024全球金融展望講座」，邀請財經專家李其展、Matrixport 台灣區負責人楊淳嵐 Ethan Yang，以及 XREX 交易所交易員 Ray Chang，共同分析比特幣最新資產配置趨勢。
談起加密貨幣投資，「詐騙」、「洗錢」、「不合規」可能會是幾個腦中浮現的關鍵字。但隨著比特幣現貨 ETF 的通過、台灣「虛擬通貨公會」的成立，讓比特幣（Bitcoin，BTC）成為受到監管的正規資產。在這樣的關鍵時刻，對自己的財富和資產有意識且有配置策略的人，都應該開始關注並認識這個新資產，並思考如何在這波新資產浪潮中，掌握自己的專屬機會。
兩件大事，讓比特幣地位大翻轉
2024 年發生了兩件大事，讓比特幣的地位從此改變。
首先在一月份，全球最有影響力和信譽的 I’ll金融監管機構 —— 美國證券交易委員會（SEC），正式通過了「比特幣現貨 ETF」（以太坊現貨 ETF 也在七月通過），讓比特幣成為政府認證的新資產。
7 月，在美國財經頻道《CNBC》的熱門節目 Mad Money 上， 全球最大資產管理公司貝萊德投信（BlackRock）的執行長拉里·芬克（Larry Fink）表示：「我認為，比特幣是一種合法且正當的金融商品。」這句公開發言，更加鞏固了比特幣作為新資產的地位。
第二，加密貨幣目前在台灣，受到金管會證期局監管，「虛擬通貨公會」也在 6 月正式成立，正式開啟監管時代。
擁有超過 15 年股匯市實戰經驗的總體經濟專家李其展分析， 比特幣現貨 ETF 的發行有鎖籌碼的效果，能夠穩定幣價；對投資人來說，可以用買股票的方式投資加密貨幣，能快速參與市場，不需要學習區塊鏈技術，而台灣在今年底，也有機會透過複委託的方式，購買比特幣現貨 ETF。
圖說：擁有超過 15 年股匯市實戰經驗的總體經濟專家李其展分析， 比特幣現貨 ETF 的發行有鎖籌碼的效果，能夠穩定幣價。
從比特幣特性，看資產配置重要性
當比特幣已經成為被華爾街市場與美國政府認證為一個新資產時，對擁有投資經驗但卻一直對加密貨幣躊躇不前的投資人而言，2024 就是將加密貨幣納入資產配置的關鍵年。
Matrixport 台灣區負責人 Ethan Yang 認為，比特幣適合納入資產配置的原因有幾個，首先是過去 10 年，比特幣價格上漲 12300%（2014 年 3 月至 2024 年 3 月），資產績效優越。
此外，加密貨幣發展仍處於早期階段，未來仍有巨大發展潛力，加上加密貨幣與其他資產類別（如股票、債券、黃金）的相關性較低，因此從資產配置的角度來看，適合納入。
資產配置是每個人都應該要重視的議題，Ethan Yang 表示，每個人的生活、抗壓性、風險承受程度都不同，資產配置可以強化資產的健全性；XREX 交易所交易員 Ray Chang 談到，從數學和實務上都證明，透過在資產組合中，納入更多非完全相關的資產，能夠提升資產組合的效率，「也就是承擔一樣的風險，但可以獲得更多報酬。」
圖說：Matrixport 台灣區負責人 Ethan Yang 表示，每個人的生活、抗壓性、風險承受程度都不同，資產配置可以強化資產的健全性。
跟傳統市場相比，加密貨幣的獨特優勢在哪裡？
加密貨幣除了適合納入資產配置，背後的區塊鏈技術，也造就了 3 個與傳統市場不同的優勢。
優勢一：交易成本低
以台灣現股買賣為例，買入時需要付手續費，賣出時需要付手續費加證券交易稅；當沖交易（買&賣）的話，一次大約需要付出 0.285% 手續費（不打折的情況下）、0.15% 的證交稅，總計大概 0.435% 的交易成本。
加密貨幣只需約 0.05% （XREX 打折後的手續費）到 0.2% （ 一般交易所不打折費率）之間。
舉例來說，同樣花一萬塊新台幣交易，以當沖 0.435% 的交易成本（手續費＋證交費）計算，一次交易需要付出約新台幣 43.5 元；若是在 XREX 買加密貨幣，一次交易的手續費約為 5 元，兩者相較之下差了 38.5 元新台幣的成本。
優勢二：流動性、波動性較高
Ray 表示，任何的交易策略與獲利，都跟波動性高度相關，因為波動性高的資產，有助於降低槓桿成本。
流動性好的大型權值股（weighted stock，指總股本巨大的上市公司股票），通常波動低，獲利空間路被壓縮。此外，台股有 10% 的漲跌限制、美股則有熔斷機制（暫時停止交易的機制），避免因市場恐慌造成的價格震盪，加密貨幣則沒有這方面的限制，交易的空間與彈性都更高。
除此之外，如果是買中小型公司的股票，流動性比較不好；加密貨幣是 24 小時交易，全年無休的全球市場，即使是中小型幣，也有更好的波動性和更高的交易量。
優勢三：對重要消息反應滯後
股票價格走勢，與該公司的財報、新聞動態緊密相關。若知名的大公司，才收盤後發布優異的財報，散戶要到隔日開盤才能交易，無法提前佈局；而機構則可以在盤後提前交易。
相較於股票，加密貨幣對於重大消息的反應稍慢一些，以近期「以太坊現貨 ETF」通過的消息為例，在 7 月 2 日時，網路上就流傳這款 ETF 即將通過的消息，一直到半小時後，市場才對以太坊的價格做出反應，就算是一般散戶，也能有與大型機構共同的起跑點，能夠參與重大消息紅利。
交易現況：「技術、籌碼、消息」為散戶主流交易方式
活動上，Ray 與針對加密貨幣市場交易概況進一步分析，現階段「技術」、「籌碼」和「消息」是散戶主流的交易方式。
目前，由於加密貨幣的基本面仍不成熟、 資訊蒐集工具尚未完善，散戶大多是以技術分析，當成唯一判斷指標；大型機構則以量化分析為主。
大額籌碼的移動，通常都會造成市場波動，舉例來說，在 7 月初德國政府拋售超過 270 億新台幣的比特幣，就導致比特幣價格下跌約 7%。
在利多消息方面，比特幣現貨 ETF 通過的新聞一出，讓比特幣在 3 個月內，價格上漲約 50%。
要將加密貨幣納入資產配置，一般散戶可以用以上 3 點作為交易的判斷。
圖說：XREX 交易所交易員 Ray Chang 談到，現階段「技術」、「籌碼」和「消息」是散戶主流的交易方式。
踏出加密資產配置第一步！新手可以怎麼做？
總結來說，曾在傳統銀行和證券業工作的 Ethan Yang 跟 Ray 都建議可以長期持有加密貨幣，以此提升整體投資組合效益。進一步，可以細分成時間點、配置方式、持有方式、持有標的 4 個面向細談。
首先是買入時間點，加密貨幣價格走勢有高低循環，定期定額就是 Ethan Yang 推薦新手的方式之一，在不同價位買入，可以分散風險跟成本。
配置方式則有許多不同選擇，具備基礎區塊鏈知識的投資人，可以直接從交易所買幣，好處是可以直接持有加密貨幣本身，缺點是操作上有門檻；或是也可以直接購買比特幣現貨 ETF，好處是方便、沒有學習門檻，缺點是需負擔管理費成本。
存放加密貨幣的地方也很重要，現貨 ETF 因為是存在證券戶中，安全性較高，若是選擇在交易所購買，需要選擇受到監管、有信譽且資安獲得認證的品牌，避免被詐騙或落入駭客攻擊。
在持有標的的選擇上，在 XREX 與《今周刊》舉辦的「2024全球金融展望講座」上，所有講者都建議從比特幣、以太幣這類主流的大幣入手，等到累積一定的經驗後，再嘗試購買其他的幣種。
XREX 共同創辦人暨集團營收長蕭滙宗 Winston 在活動中談到，「在我們有生之年，包含我的祖父輩、孩子，我都不認為有第二次機會，可以看到一個新資產（指虛擬通貨）的誕生。」
機會的大門已經開啟，加密貨幣發展仍在早期階段，台股投資人本身就有足夠的投資經驗，開始接觸並認識像加密貨幣這樣的新資產，有更多機會可以掌握「先行者優勢」，現在，就是最好的時機。
圖說：XREX 共同創辦人暨集團營收長蕭滙宗 Winston 在活動中談到，「在我們有生之年，包含我的祖父輩、孩子，我都不認為有第二次機會，可以看到一個新資產（指虛擬通貨）的誕生。」
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